השקעה במדדים למתחילים: מה זה קרן מחקה ולמה כל כך הרבה ממליצים עליה

בשנים האחרונות, יותר ויותר ישראלים מתחילים להשקיע בשוק ההון בעצמם. אפליקציות מסחר, פודקאסטים כלכליים וקבוצות ברשתות החברתיות הפכו את הנושא לנגיש מתמיד. ובתוך כל הרעש, יש מושג אחד שחוזר שוב ושוב: השקעה במדדים. מומחים רבים ממליצים עליה דווקא למשקיעים מתחילים, כדרך פשוטה, זולה ומפוזרת להשתתף בצמיחת השווקים. במדריך הבא נסביר מה זה, למה זה פופולרי, ומה חשוב לדעת לפני שמתחילים. כמובן, אין לראות במדריך המלצה להשקעה מסוימת.

מה זה מדד

מדד מניות הוא מדד שמשקף את הביצועים של קבוצת מניות מוגדרת. בישראל, המדדים המוכרים הם מדדי הבורסה בתל אביב, כמו מדד תל אביב 35 או תל אביב 125, שכוללים את החברות הגדולות בבורסה המקומית. בעולם, המדדים הידועים כוללים מדדים של החברות הגדולות בארצות הברית, מדדים של שווקים מתפתחים, ומדדים עולמיים שמכסים אלפי חברות במדינות רבות.

המדד עצמו אינו מוצר שאפשר לקנות. הוא רק מספר שמחושב לפי מחירי המניות שבו. כדי להשקיע במדד, צריך לקנות מוצר פיננסי שעוקב אחריו.

קרן מחקה ותעודת סל

המוצרים הנפוצים להשקעה במדדים הם קרנות נאמנות מחקות ותעודות סל. שניהם מחזיקים את המניות שבמדד, באותם משקלים, כך שהביצועים שלהם קרובים מאוד לביצועי המדד. ההבדל ביניהם טכני ברובו: תעודות סל נסחרות ברציפות במהלך יום המסחר, וקרנות נאמנות נסחרות פעם ביום, לפי מחיר שנקבע בסוף היום.

גם בתוך קופות הגמל, קרנות ההשתלמות וקרנות הפנסיה קיימים מסלולים מחקי מדד, שמאפשרים ליהנות מהשיטה במסגרת החיסכון הקיים.

למה מדדים פופולריים כל כך

הסיבה הראשונה היא פיזור. קנייה של מוצר אחד שעוקב אחרי מדד רחב משמעה החזקה במאות או באלפי חברות. אם חברה אחת נכשלת, ההשפעה על התיק קטנה. זה שונה מאוד מהשקעה במניות בודדות, שבה כישלון של חברה אחת יכול לגרום להפסד משמעותי.

הסיבה השנייה היא עלות. מוצרים מחקי מדד אינם דורשים צוות של אנליסטים שבוחרים מניות, ולכן דמי הניהול שלהם נמוכים בדרך כלל בהרבה מאלה של קרנות מנוהלות אקטיבית. לאורך שנים רבות, ההפרש בדמי הניהול מצטבר לסכום משמעותי.

הסיבה השלישית היא ביצועים. מחקרים רבים לאורך עשורים הראו שרוב מנהלי ההשקעות האקטיביים אינם מצליחים להכות את המדד לאורך זמן, במיוחד אחרי ניכוי דמי הניהול. מכאן הרעיון: אם קשה לנצח את השוק, אולי עדיף פשוט להיות השוק.

הסיכונים שחשוב להכיר

השקעה במדדים אינה חסרת סיכון. מדדי מניות יכולים לרדת בעשרות אחוזים בתקופות משבר, ולעיתים לוקח שנים עד שהם חוזרים לשיא הקודם. מי שצריך את הכסף בטווח הקצר, עלול להיאלץ למכור דווקא בנקודת שפל.

בנוסף, השקעה במדדים זרים חושפת את המשקיע לשינויים בשער החליפין. אם השקל מתחזק, הערך השקלי של ההשקעה יורד, גם אם המדד עצמו לא השתנה. יש מוצרים עם גידור מטבע ויש בלעדיו, וכדאי להבין את ההבדל.

כמה עקרונות למשקיע המתחיל

לפני שמתחילים, כדאי לזכור כמה כללים בסיסיים:

• להשקיע רק כסף שלא תזדקקו לו בשנים הקרובות.
• לוודא שיש קרן חירום נזילה לפני שמשקיעים בשוק ההון.
• לבדוק את דמי הניהול ואת עלויות המסחר בבית ההשקעות או בבנק.
• להעדיף פיזור רחב על פני ריכוז בתחום או במדינה אחת.
• להשקיע באופן קבוע, למשל סכום חודשי, במקום לנסות לתזמן את השוק.
• לא להגיב בבהלה לירידות חדות, ולזכור את אופק ההשקעה.

עמלות ודמי ניהול

גם במוצרים מחקי מדד יש עלויות. דמי הניהול של הקרן, עמלות קנייה ומכירה בבנק או בבית ההשקעות, ודמי משמרת על החזקת ניירות הערך. חשוב להשוות בין הגופים, משום שההבדלים יכולים להיות גדולים. במקרים רבים ניתן לנהל משא ומתן עם הבנק על העמלות, במיוחד כשמדובר בהשקעה קבועה.

מיסוי

רווחים מהשקעה בשוק ההון חייבים במס רווחי הון, שמשולם בדרך כלל בעת המכירה. לעומת זאת, השקעה במסלול מחקה מדד בתוך קרן השתלמות, עד לתקרה, נהנית מפטור ממס. זו אחת הסיבות שרבים בוחרים לממש את ההשקעה במדדים דרך אפיקי החיסכון הקיימים.

שאלה של משמעת

הסוד הגדול של השקעה במדדים אינו מתוחכם במיוחד. הוא משמעת: להשקיע באופן קבוע, לאורך זמן, ולא לנסות לנחש מתי השוק יעלה או ירד. משקיעים רבים פוגעים בתשואה שלהם דווקא בגלל תגובות רגשיות, קנייה בשיא בהתלהבות ומכירה בשפל מתוך פחד.

מדד מקומי או עולמי

שאלה נפוצה בקרב משקיעים ישראלים היא אם להשקיע במדדים מקומיים או במדדים עולמיים. לבורסה בתל אביב יתרונות ברורים: אין חשיפה למטבע זר, והחברות מוכרות לרוב המשקיעים. מצד שני, מדובר בשוק קטן יחסית, שמרוכז בכמה ענפים בולטים, כמו בנקים ונדל"ן. מדדים עולמיים מציעים פיזור רחב בהרבה, על פני מדינות, ענפים ומטבעות, אבל חושפים את המשקיע לתנודות בשער החליפין.

משקיעים רבים בוחרים בשילוב בין השניים, כך שחלק מהתיק מושקע בארץ וחלק בחו"ל. אין יחס נכון אחד, והבחירה תלויה בהעדפות האישיות, בהוצאות העתידיות הצפויות ובמידת הנוחות עם סיכון המטבע.

מתי לפנות ליועץ

אם אינכם בטוחים איך לבנות תיק, מה רמת הסיכון המתאימה או איך לשלב את ההשקעה עם יתר החסכונות, כדאי להתייעץ עם יועץ השקעות מורשה. יועץ טוב יבחן את התמונה המלאה, כולל המטרות, האופק ומצב החסכונות האחרים.

לסיכום, השקעה במדדים היא דרך פשוטה יחסית, מפוזרת וזולה להשתתף בשוק ההון. היא אינה מבטיחה רווח ואינה חסינה מירידות, אבל לאורך זמן, עם משמעת ואופק ארוך, היא נחשבת בעיני רבים לבסיס טוב לתיק השקעות. לפני שמתחילים, כדאי להבין את הסיכונים, לבדוק עלויות ובמידת הצורך להיעזר באיש מקצוע.